マイクロソフトは最近多くの非難を受けています。 NSAスキャンダルと2013年会計年度のやや残念な第4四半期と総財務結果の後、投資家はマイクロソフトの進化に失望し、その結果、株式を11％以上引き下げました。 340億ドル 。 ただし、これらすべてのイベントにもかかわらず、過去にこれを行うことに興味があった場合は、現時点でMicrosoft株を購入する時期であると思われます。

Tim McAleenanは、SeekingAlphaのWebサイトに投稿することで、興味深いがシンプルな理論を議論に取り入れています。 ティムは、急速に過大評価または過小評価されている企業に特別な注意を払うことをお勧めします。 私たちが過大評価について話している場合、私の頭に浮かぶ最初の会社はアップルです。そして、クパチーノの巨人が私たちがそれを実現するより早く世界で最初の1兆の会社になることを示唆しているアナリストがいたことを覚えています。

Android側、特にサムスンとの激しい競争の結果、Appleの株価は約4, 200億ドル以上と「保守的」になりました。 そして今、マイクロソフトがいます。これは突然の切り下げの例です。 しかし、感情はMicrosoftの株価を非難するだけなのか、それとも心配すべき確かな事実があるのか​​？

マイクロソフトの株式：魅力的な投資？

マイクロソフトの主な収入は明らかにビジネスに重点を置いたソフトウェア部門であり、現在、レドモンドの巨人はクラウドの役割をさらに拡大しており、現在所有している膨大な数のサーバー– 100万台であることを証明しています。 しかし、投資家が懸念している主なことは、もちろん将来です。 そして今、未来はすべてモバイルです。 彼らは、マイクロソフトが新しいモバイルテクノロジーに関しては、実行可能なビジネスモデルを維持できないことを恐れています。

ほとんどの非技術者にとって、それは明らかにスマートフォンやタブレットに変換されます。 そして、Microsoftはひどく悪い状況に陥っており、Windows PhoneはiOSやAndroidの背後で抵抗することができず、Surfaceタブレットでほぼ10億ドルの損失を被っています。 副次的な事実として、Microsoftは何も起こらなかったように、Surface vs iPad広告を押し続けています。 ティムは、投資家がマクドナルドがより健康的な食品を食べる傾向に適応できないことを恐れていたため、その株が30ドルから12.70ドルの安値に落ちた2002-2003年にマクドナルドと類似しています。

もちろん、マクドナルドはなんとか生き残り、実際にビジネスを繁栄させました。 また、次の理由により、株式に投資する絶好の機会でした。

• 株価は不​​当に打ちのめされました 。単なる感情と未来に対する恐怖の結果です
• 同社は収穫モードに移行していたため、配当性向を加速すると同時に、健全なクリップで収益を増加させるキャッシュカウになりました（過去10年間でgreを27％、利益を14％、配当率を27％から増加しました） 2003年から2013年に57％）、 したがって、おそらく機会をつかんだ金持ちを作る

マイクロソフトは現在、モバイル世界の成長に関して何らかの形で同じ立場にいることを認識しています。 ティムはさらに説明します：

マイクロソフトは2003年以降、1株当たり利益を11％増加させました。2008年以降、1株当たり利益を14.5％増加させました。 単に評価が着実に下方に進んだからです。 2003年、投資家はMicrosoftが生み出した利益1ドルごとに26ドルの株価を支払おうとしました。 2008年には、Microsoftが株主に提供した利益1ドルごとに16ドルの株価を支払う意思がありました。

今日、マイクロソフトへの投資条件は大きく異なります。 金曜日の終わりの時点で、Microsoftは1株当たり31.40ドルで取引し、年間利益は2.60ドルで、所有するすべての株について毎年0.92ドルを所有者に還元しています。 それはわずか12倍の収益です。 今日マイクロソフトを購入する場合、 8.28％の初期利益率に加えて、会社の将来の1株当たり利益の成長率が何であれ、会社を購入しています。

また、会社が「収穫モード」に移行し、長期的に配当率を現在の35％から60-65％に上げることを決めた場合、株主は配当を再投資することで生じる富を築く喜びを体験できます。配当率を収益率よりも高くする一方で、12倍の収益の低い評価で所有権を増やす機会を与えます。

Microsoftの未来はどのように見えるか

また、Microsoftには770億ドルという巨額の現金があることを忘れないでください。 彼らはそのお金でたくさんのことをすることができました。 2013年度に研究開発に100億ドル以上を費やしたため、彼らが試みていることがわかります。 マイクロソフトは、莫大なお金の山で非常に多くのことを行うことができました。 未来はモバイルだけでなくウェブでもあるため、Matt Krants with USA Todayは、YahooがMicrosoftの2008年の買収価格（1株当たり31ドル、つまり446億ドルのオファー）に近づいていることを思い出させてくれます。

新しいCEOがややクールだからこそ、MicrosoftがYahoo!の買収に対する新たな提案を開始することさえできるとは信じがたい。投資家は会社の将来について前向きで自信を持っている。 しかし、副次的な事実として、MicrosoftはYahoo! 現在の321億ドルの市場価値で、まだ450億ドル近く残っています。 これは、この会社の財務力について語るものです。

そして、はい、Windows 8について忘れないでください。 従来のPCの販売は減少していますが、Windows XPのサポートもまもなく終了します。つまり、特に政府機関や企業は新しいバージョンにジャンプする必要があります。 また、Windows 7を選択することを信じるのは困難です。人々はますます多くのタブレットを購入しています。iPadがまだ王様であるとしても、覚えている限りWindowsを使用している人がタブレットを必要とするとどうなりますか。

そして、上司がタブレットをくれたらどうしますか？ コンピューターの販売や減少、あるいは「コンピューター」という言葉の定義を変えているかもしれません。 確かなことは、Windows 8は、すぐに利益をもたらすことを目的としたものではなく、長期的には製品であることです。 また、Windowsストアは、現時点で完全ではない場合でも、時間内に確実に改善され、Microsoftに甘い現金を提供します。

いいえ、マイクロソフトは運命にありません、彼らはただ適応します。 そして、あなたのすべての投資家のための最後のアドバイス：

満足のいくリターンを達成するための簡単な方法の1つは、株価が低い期待値の企業を購入することです。これにより、企業が1フィートのハードルを乗り越えることができる場合にお金を稼ぐことができます。 770億ドルの現金が会社に大きな柔軟性を与えます。 その35％の配当性向により、中期的には良好な配当成長の余地が得られる可能性があります。

会社にもたらされる主要なリスクと、継続的に生み出される利益との間に顕著なミスマッチがあります。 マイクロソフトの株価が31.40ドルにまで下がったため、株主が利益を得る可能性があるため、株主がうまくいくために、今後5〜10年で多くの費用をかけずに済むようになりました。 （1）悲観的な期待を上回る将来の成長、（2）配当性向の加速、（3）12を超えるP / E比率の拡大、（4）770億ドルの利用実質的な買戻しプログラムのようなもののための現金。